Morgan Stanley rebajó casi un 10% su proyección para el precio del oro en el segundo semestre de 2026, ajustando su objetivo desde $5,700 a $5,200 por onza, en una señal de que el rally del metal precioso perdió impulso tras varias semanas de corrección.
La revisión se produce luego de una venta sostenida que, según reportes citados por distintos medios financieros, llevó al oro a retroceder con fuerza desde sus máximos de fines de enero. Morgan Stanley atribuye este cambio a una combinación de mayores tasas reales, menores expectativas de recortes inmediatos por parte de la Reserva Federal y un deterioro del tono macro que modificó la lectura del mercado sobre el metal.
De acuerdo con el nuevo diagnóstico del banco, el oro dejaría de comportarse principalmente como un refugio frente a la incertidumbre para transformarse cada vez más en un activo que refleja condiciones de liquidez, rendimientos de bonos y política monetaria.
Los analistas sostienen que el mercado será ahora más dependiente de datos macroeconómicos y menos del sentimiento, en la medida en que la trayectoria de tasas de interés y la persistencia de presiones inflacionarias sigan condicionando la demanda por activos no rentables como el oro.
Un año marcado por alta volatilidad
El oro ha mostrado movimientos extremos en lo que va de 2026, toda vez que el metal alcanzó un récord de $5,594.82 por onza el 29 de enero, impulsado por su condición de refugio y por tensiones geopolíticas.
Posteriormente, el precio corrigió con fuerza y en abril volvió a transarse en niveles bastante más bajos. Reuters informó el 1 de abril que el oro spot cotizaba en $4,784.22 por onza, en medio de expectativas de desescalada en Medio Oriente y movimientos del dólar.
Aun así, el metal seguía acumulando ganancias en el año. Distintos reportes de mercado publicados esta semana indican que el oro permanecía cerca de 9% arriba en 2026, pese al ajuste reciente.
